home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 082090 / 0820105.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  4KB  |  89 lines
  1. <text id=90TT2203>
  2. <title>
  3. Aug. 20, 1990: Gone But Not Forgotten
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Aug. 20, 1990  Showdown                              
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. NATION, Page 48
  13. Gone But Not Forgotten
  14. </hdr>
  15. <body>
  16. <p>The most vilified airline boss takes the money and runs
  17. </p>
  18. <p>     The ending was right out of an Old West tale where the tough
  19. guy tells his adversary, "There ain't room in this town for
  20. both of us." The labor feud at Continental and Eastern airlines
  21. came down to a highly personal fight to the finish between
  22. union-busting chairman Frank Lorenzo and his employees. Last
  23. week it was Lorenzo who left town. The bile as well as the
  24. bubbly flowed when Lorenzo announced that he was stepping down
  25. and selling his interest in the parent company, now called
  26. Continental Airlines Holdings, to SAS, the Scandinavian airline
  27. (1989 revenues: $4.4 billion). Said John Peterpaul, a vice
  28. president of the International Association of Machinists and
  29. Aerospace Workers: "Frank Lorenzo demolished Eastern Airlines,
  30. wreaked havoc on thousands of workers' lives and severely
  31. devalued Continental Airlines. Our condolences to whatever
  32. industry he stalks next."
  33. </p>
  34. <p>     Lorenzo acknowledged the bitterness, indicating that he
  35. believed the airline company would be better off without him.
  36. Said he: "I have obviously become a lightning rod." During the
  37. past 18 years, Lorenzo built his airline empire on low fares,
  38. which he accomplished by hacking away at labor costs. When
  39. fed-up machinists struck Eastern early last year, Lorenzo
  40. steered the troubled carrier into federal bankruptcy
  41. proceedings, using a tactic that had broken the unions at
  42. Continental six years earlier--and had probably saved that
  43. airline. Though Eastern's strikers have persisted, Lorenzo has
  44. replaced most of them. Last April the machinists won a partial--if Pyrrhic--victory over their opponent when the federal
  45. bankruptcy court in Manhattan removed Lorenzo from control of
  46. Eastern and appointed former Continental president Martin
  47. Shugrue as trustee to guide the airline out of bankruptcy. The
  48. airline faces nearly insurmountable problems, though, in
  49. re-establishing itself against strong competition in a weak
  50. economy.
  51. </p>
  52. <p>     Seeking to boost its U.S. business, SAS bought a 9.9%
  53. interest in Continental Holdings in October 1988. Under the
  54. terms of last week's deal, SAS will pay $51 million to increase
  55. its equity stake to 16.8% and to buy all the outstanding shares
  56. of Jet Capital, the investment vehicle that controls the
  57. company. (American law forbids foreign carriers to own more
  58. than 25% of any U.S. airline.) For his part, Lorenzo will
  59. collect $29.9 million, remain a director of Continental
  60. Holdings and retain options allowing him to purchase 783,333
  61. shares of the company's outstanding stock. A surprising clause
  62. in the deal prohibits Lorenzo from working in the industry
  63. until 1998. The Department of Transportation, which must
  64. approve such a substantial foreign investment in an American
  65. carrier, is expected to weigh the deal carefully.
  66. </p>
  67. <p>     The new man at Continental's controls will be Hollis Harris,
  68. who resigned last week as president of Delta Airlines after 36
  69. years with that company. SAS, which is 50% publicly held and
  70. 50% owned by the governments of Denmark, Sweden and Norway,
  71. faces the task of rebuilding a beaten-down company. The
  72. polished Scandinavian firm has made a start. Since last year,
  73. it has operated a so-called charm school, a two-day training
  74. course, for Continental employees at the company's Houston
  75. headquarters. While confirming last week that Lorenzo's
  76. departure was an essential condition of the deal, SAS chief Jan
  77. Carlzon charmingly praised Lorenzo as "one of the real
  78. entrepreneurs in the industry." Sounds like Carlzon could take
  79. a turn teaching that class.
  80. </p>
  81. <p>By Janice Castro. Reported by Jerry Hannifin/Washington and
  82. Richard Woodbury/Houston.
  83. </p>
  84.  
  85. </body>
  86. </article>
  87. </text>
  88.  
  89.